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说句大实话——白酒这玩意儿，基本没啥未来了。
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9 o- e( y0 |7 V3 t60后身体不行，喝不动了；00后呢，不但人数少了一大截，还压根不吃那套“酒桌文化”，就算喝酒，也更爱度数低、口感轻的酒，啥精酿、预调鸡尾酒那才是他们的菜。( k* G+ r) Z- E
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你说他们以后年纪大了会不会爱上白酒？别想了，没戏。尤其是现在，连“史上最严禁酒令”都出台了，整个白酒行业的“棺材板”都快被钉死了。( n% a3 J" p; b
4 k% t4 N9 |. O8 |2 }不过，这事对茅台来说，情况就完全不一样了。1 E# r7 W! h0 n9 D, N8 ]2 ^2 {
; E, H1 L- @" s) J怎么理解？9 s1 o5 p! o' m9 o0 Q, Y. D* l
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你看表圈。机械表不是被智能手表冲击得七零八落吗？可人家劳力士照样卖得飞起，一年能卖超100万只，销售额都上百亿欧元了。就连曾毅（凤凰传奇那个）都说，朋友送他个表，他一看还以为是劳力士。5 [& Y/ l8 A# M1 x4 q
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所以说，当整个行业萎了，有两件事一定会发生：- S' W) L; `+ W2 i' w/ j' P4 W
$ |" K$ G! k$ }% y第一，资本会跑路，这行业没人投了；; G* P- l: u# Q
第二，头部品牌反而越来越强。
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这就是“马太效应”——穷的更穷，富的更富。
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禁酒令，就是在告诉资本：别再幻想白酒这个赛道了。什么“喝酒吃药”那套防御性组合，也不保险了。聪明钱早去投芯片、投AI、投具身智能了。! i; t+ V& [ V3 i1 |
/ c: ~7 d/ n5 n% U- D) m& t可即便产业下行，茅台依然能稳如老狗。6 H, d' n5 a% t+ h/ O/ S: ^
0 n' J- W6 L0 u* Z9 x# H; X) l现在确实有声音说，终端零售价都跌破2000了，茅台还能稳得住吗？! X3 s; z7 C4 \! o$ a9 ]$ P2 ^
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放心。虽然囤茅台的黄牛要完蛋，但茅台这家公司，活得会比以前更好。
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- f( s# t; H3 K+ p怎么理解这个看起来有点“反直觉”的逻辑？; H. w3 M, q' x3 U- x
0 U& O# [- k; }# q* X* Y茅台的最大难题：贵，但没赚到这个贵的钱2 e7 G" P/ [2 I8 I6 y
其实茅台的问题一直是：老百姓对高端酒的需求很旺盛，可被经销商和黄牛搞得价格虚高，大家买不起。
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- `* ^, }; {: k: F你说1499块的茅台，谁请客吃饭没点消费能力？中产家庭婚宴、升学宴，这个价格完全能接受。
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问题是，经销商炒作后，市场价动辄3000多，吓退了不少普通消费者。可你以为茅台因此赚了很多钱吗？没有啊。! X- ?# C |8 Z7 ~
& U# a2 l# t/ K" Y) v! I" r- m茅台真正的出厂价就两个档次：
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经销商批发价：以前是969，现在也就涨到1169；& W7 v4 X' t2 O9 A/ r" X% p( Y
9 V6 K/ a4 m! C( i电商、大超市的直销价：以前是1299，现在略涨，但也就那样。
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# J" h3 Q! q& G# B' A5 U8 w n不管外面炒多高，茅台从出厂那一刻，就定好了它赚多少钱。) ]* b$ d" g5 Q- @: \
. o2 l( ]: | y$ Y* U* C) g那外面那些“天价差价”，都被谁赚走了？黄牛、经销商，甚至还有各种“关系户”。( T/ }" T$ G0 w( M- c
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可别忘了，茅台是卖得越多，营收越高。它真不在乎市场价多少，它在乎的是销量。
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9 E" Z3 f4 Z. }& U4 V) y看2024年的财报，营收1741亿，净利润862亿，连续6年两位数增长，虽然增速稍慢，但还稳得住。
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而且，茅台这两年重拳砍向了经销商，大力推自营。2024年直销收入占到了43.8%，一季度更是升到45.9%，i茅台平台注册用户超7600万，年化GMV超600亿，毛利率直接拉到95%+！
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茅台已经在削掉自己“稀缺”的外衣，走的是“LV+可乐”的混合路线。5 M, T' P J3 }$ M, H0 Y
+ A0 p; {+ }1 V+ W+ pLV你觉得稀缺吗？人家到处都有卖，照样高端。2 z6 j/ J5 R& c) S0 \
可口可乐呢？完全不稀缺，但价值稳得一匹。
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所以，“茅台稀缺才有价值”——这话是黄牛编的鬼话。
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接下来，茅台就是要不稀缺，让人人都能喝得起，然后喝上瘾。; H. I3 ?5 B4 n+ P d
+ k8 ~8 i2 |3 `7 k经销商：曾经的靠山，如今的绊脚石) x( X1 Q' R5 {' j* a
早从2019年起，茅台就开始砍经销商了，砍掉了袁仁国时期三分之一，还不止。
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为啥？简单，直销更赚钱。
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经销商不就是炒货的吗？砍了他们，利润就厚了，价格也能控制住。% s: x" @. q' |$ A: o5 G8 L2 o) g+ B
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当然，经销商是茅台多年合作的“利益共同体”，所以张德芹（现任董事长）提了个说法，叫“价值共同体”，给大家一个台阶下。
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但说到底，茅台还是听贵州国资委的——它可是贵州最赚钱的上市公司，撑着全省的财政命脉。
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9 L+ @4 Y- F& V7 }: }你知道吗？光是分红，2024年就给国资委上交了647亿元！) Q7 g4 b) K W+ P3 r% \
% I; M5 L& g6 h. A! Z( k+ v0 \: @( g一个茅台，就能缓解贵州的债务问题。你说它能不拼利润吗？
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茅台的全民化，次高端要哭了) E) Z9 ~( f2 i( n: F! h
回归1499元后，茅台正好卡在“喝得起”的门槛上。8 F+ s# W, {* d6 T1 N4 ]3 p5 S4 S
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你想想：如果能1499块喝飞天茅台，谁还会去买那些800块的所谓“次高端”酒？那些酒原本就是为了“没资格上桌喝茅台”的人准备的，现在茅台价格合适又不稀缺了，还要它们干嘛？1 a$ _+ A1 t3 F
5 S8 }% Z1 n9 [& M0 U尤其禁酒令一来，那些“喝不喝无所谓”的应酬场合大幅减少。剩下的“该喝”的正式场合和家宴，大家更愿意选品质稳、价格合理的飞天。- F; @6 i5 s2 }' E0 j5 t& `- y
* i4 b9 I9 ]2 s/ ?) U$ w而且别忘了，茅台还有系列酒，比如习酒，价格低一点，品质也不差，跟着飞天一块涨。/ Y. T; @1 M# |9 a- R
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茅台早就有这个“全民可口可乐化”的设想了。/ |& l( [1 q* J* S' @# Z
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现在的i茅台也开始卖茅台冰淇淋、茅台巧克力这些东西，就是为了吸引年轻人，尤其是Z世代。* x5 D. [& K5 |, F1 n
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当然，目前主力还是在系列酒上搞创新，毕竟不能让飞天的高端形象一下被拉下来。但趋势很明显：一步一步降低“稀缺神话”，扩大用户群体。) e; U. |. K2 c+ T; d [
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等哪天铺到位了，茅台说不定真的会在外地设厂，到那时，飞天也能像青啤一样：不一定每一口都是“原厂味”，但卖得依然好。
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发表于 2025-6-23 09:32
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