景林资产“豪赌”港股：避险还是另一场风险？

资讯版

最近，全球金融市场经历了一场大风暴，美股更是“重灾区”。苹果、Meta、英伟达、特斯拉等科技巨头市值蒸发数千亿美元，市场一片惨烈。全球多个资本市场也被这场美股“寒潮”波及。

在这样的动荡中，知名私募景林资产的持仓调整策略显得尤为引人关注。基金经理高云程直接宣布：清仓所有纯美国公司资产，全力押注中国市场，尤其是港股。
7 a$ d+ a' r# s: D
3 G  B) \7 n: |- X5 r. B$ [3 K这个大胆的操作，是在美股大跌之际的避险之举，还是隐藏着新的风险？景林资产的这一策略，真的能稳坐钓鱼台，还是会错失A股的投资机会？

7 g) R8 U# y( B+ U, G9 Z景林资产“大换仓”
据公开信息透露，高云程在内部会议上明确表示，他的投资组合已经完全剔除了所有非中国公司的股票，仓位全面转向中国资产，且主要集中在港股。
9 B; i, x2 q9 g. u6 j( ~8 U0 N
9 a4 m2 ?+ ~/ R( j, A+ V  o这等于是一种投资宣言，意味着景林资产的大量资金将从美股撤出，转而投向中国市场。
. B! \! |8 T! Q' H8 t
不过，投资者不能忽视一个关键点——景林资产是一个平台型私募，旗下有多个基金经理独立管理资金，除了高云程，还有公司创始人蒋锦志以及其他几位操盘手。因此，高云程的做法是否代表整个景林资产的持仓策略，目前还未可知。
# L, O1 h0 ~* l, `, [
从近期曝光的数据来看，蒋锦志管理的产品持仓中并没有A股的身影，而是以美股和港股为主。这也反映出景林资产的投资偏好——更倾向于离岸市场，包括港股和美股的中概股。
6 r7 o: G3 K6 f+ i7 R' G. v
持仓大扫描：美股损失惨重
景林资产每个季度都会向美国证监会（SEC）报送美股持仓数据。截至2023年年底，其美股持仓总市值高达31.65亿美元（约合231亿元人民币）。
4 [, w' r8 {7 t. U
不过，今年以来美股市场大幅回调，景林的美股持仓也难逃一劫。

看看他们的前十大持仓：
! E# k: n, }: o$ k$ v
' D% e3 d3 h* U4 ?脸书（Meta）——景林的最大重仓股，占比16%，近一个月股价暴跌16%
  [6 }: }9 `5 e% l- E& C苹果——第六大重仓股，今年以来股价已跌超14%
DoorDash（外卖平台）——近一个月跌超12%
整体来看，纯美股部分的持仓，最近一个月对基金净值贡献的都是“负能量”，这或许也是他们果断调整方向的原因之一。
6 U" a2 i9 X. B$ c1 d5 \1 ^3 C
: U3 e& ~$ i9 i: P/ _; H* t“All in 港股”可能的四大风险
高云程的表态，意味着景林资产下一阶段的策略是全面押注港股，并放弃A股。但这样做真的稳妥吗？
2 @4 C5 }" f! d& _0 I$ I6 F3 I
可能错失A股的超额收益机会
A股市场散户众多，交易活跃，市场情绪化明显，机构投资者如果操作得当，能获取可观的超额收益。相比之下，港股机构主导，且是T+0交易，容易陷入机构之间的“互相厮杀”。
; H% s. h. h8 d2 q
港股受美股影响太大
港股与美元计价的市场紧密联动，美股的风吹草动，很容易影响到港股的资金流动。

行业集中风险
* ~  S5 C0 M; X6 e* M7 U" ^港股市场的科技、金融股占比较高，景林资产的投资组合可能因此过于集中，行业波动风险更大。
7 u. a2 x, z+ n1 T
! j6 L/ F& R, o" M, p5 a/ M流动性问题
港股的整体流动性不如A股，尤其是一些中小市值股票，成交量较低，如果资金要迅速撤出，可能会面临较大考验。
  g9 x  w3 I" R+ b& F5 Z' U

沐浴晨阳

美股这一波是真的惨，科技巨头直接蒸发掉一整个小国的GDP，景林撤退也算是果断。

鱼天下菜

股票的动荡最影响厉害的就是小股民了，这就是说的割韭菜吧