|
|
马上注册，结交更多好友，享用更多功能，让你轻松玩转社区。
您需要 登录 才可以下载或查看，没有账号？立即注册
×
最近，黄金价格真是疯了，一度突破3500美元/吨，可见历史新高。与此同时，黄金首饰价格也首次突破1000元/克，很多人可能还记得十几年前那些“疯狂抢黄金”的中国大妈们吧。想必涨到现在这批手中的黄金已经好几倍了，心里早笑开花了。$ x& k+ v- E# m6 U. n6 I
0 i: R7 x7 ~. O( |就在大家都喊着“黄金牛市”的时候，价格又暴跌了130美元，直接从3500美元跌到3382美元，然后真是坐上了山车。影响黄金价格的因素可多了，包括美元反弹、程序化交易触发止损、甚至是全球的地缘政治关系。5 l0 U R3 c; p$ j* Q
7 O \4 K8 ?4 O' |从技术面来看，黄金价格现在有点超买的方式，但长期来看，多头仍然占优。黄金长期上涨的原因主要有三个：4 s; h% N0 f: ^' t, W
5 Y7 z; J0 ~& ^3 H2 Q) _
美元信用危机：美联储降息的预付款
& l* ~/ o" A/ k, E
! ]9 S4 ]7 x9 D" T. ~央行大买黄金和地缘风险：全球央行2024年预计将净购金超过1000吨，而新兴市场的去美元化趋势依然持续。同时，中东冲突和俄乌战争等地缘风险也推高黄金
% `1 ~; E4 W0 L' C. o/ F
8 p: Q) }8 ^& ?8 U: ]- B通胀和债务压力：美国财政赤字扩大、特朗普的关税政策可能加剧通胀，这4 L7 ^( Z; `' ?( Q! q
$ d; y+ X) g& a' H6 n- n* y1 ?( C在黄金价格进入高位时，两大机构的预测也有点缺口。有些大行看涨，如高盛和摩根大通，预测2025年底黄金价格有可能达到3500-4200美元，极端情况下，甚至可能突破4500美元。另外，也有机构如巴克莱和麦格理表示，短期内黄金回调的
; V8 Z( M: S, S. L# X9 a+ ?' R
当然，事实上
! K i Y0 _) N) m/ J/ D( m
* d! E) {5 Z* y1 ^* I一、上游矿业龙头* r0 G3 F! ~1 F7 v/ G% Z
赤峰黄金（600988）
0 q0 S% x0 A; F6 ~& @1 P5 `! W! J4 S% ?9 E0 l: s' @
风险高：大部分产量来自境外矿山，受地缘政治和当地政策变化影响较大。4 @ B. [4 D5 ~9 F' ^# t
# {9 X$ n( ]- r4 N6 U- i# {
存储压力：海外并购导致存储率较高，财务压力不小。( j! k0 Q& b& S+ l, L
: C8 S+ a h) B Z9 M山东黄金（600547）3 T4 x6 l1 N- X1 G/ a" k, t$ u
& T% h( }7 J% h8 Q% G成本控制压力：虽然克金成本较低，但成本仍有上升的压力，能源价格上涨可能影响利润。! U1 @& x6 G/ G5 X5 Z( V
: D& D+ N3 e* k" m& ^" Y# w& A# T
中金黄金（600489）, W+ x3 K5 ~, m
& i9 @6 X4 L$ i. }3 R
感恩业务风险：黄金业务活动不高，受金价上涨影响较小，收益空间有限。7 Q# K: H& A+ {: m
! W" n' k0 ? {/ U0 c; C* A湖南黄金（002155）+ ~! X2 u! w; P; f4 s; h, D
4 m. n9 h: H e3 U/ R8 w& W, L1 o
福特价格波动风险：福特金属价格波动较大，可能影响整体业绩。
# M' r; E4 X6 |% R" C2 L
7 [1 Z8 p% |6 R( j1 K' ]5 c1 r四川黄金（001337）
/ {- m. _+ W6 l, p. v; E
) j5 W- Y& a( Z2 W$ K& a股价波动大：作为次新股，股价波动，适合高风险偏好者。
. ]8 J+ B) X/ d$ ~7 f4 @1 ?
$ u: @7 f, s! s0 R7 D' }二、中下游加工与零售企业! |& z7 ?& ~! _
中国黄金（600916）
6 `2 z0 s l; s9 P
9 o- L" Q9 c4 o9 z1 N零售端疲软：消费者对高价黄金观望，销量承压，业绩表现差于上游矿企。1 S& {3 J" D. W
) N* p/ J0 q. o# z
老凤祥（600612）
& h3 [0 Z5 J: f/ `4 |" |, U- P, E: z5 j4 P6 V9 M' K8 u5 B
毛利率压力：金价上涨导致毛利旗下的首饰产品首次下降，线上渠道拓展效果有限。
# a. Y; y$ Y6 a0 B# ^/ x" D' H& H
3 |" ]' f" Q% e/ I) G+ `8 f三、产业链延伸与企业信心
5 B% s( ~( j! [8 \( G银泰黄金（000975）% W- V9 z1 G% _ b
* k: _/ E( t' s
白银价格波动：白银活动高，但价格波动较大，可能, { M+ D% X) e* y
4 ], U4 Q% K2 _, G
紫金矿业（601899）
& @ J8 Y' p0 U) k' U! O ^# v1 l; z6 J0 B
铜金协同：铜价波动较大，可能会带来黄金上涨带来的收益。
% O* Z- ~6 ^$ h
/ K: P3 x2 Z M9 g8 ?) ?! c5 D四、行业共性风险8 ?% W; n) @& ~
政策与市场波动：美国关税政策、美联储降息等政策变化可能引发黄金价格波动。8 t( T' G* H2 a6 I* u5 P- N: O' w
4 @* W' B7 Z" D0 L9 [, A
成本压力：能源价格上涨推高采矿成本，企业面临的压力增加。
: j1 H6 |+ n* U: a, C2 P3 x) F2 \1 S) S3 D4 ?9 J
估值风险：部分黄金股的市盈率过高，存在回调风险，尤其是零售端企业的估值修复动力较弱。
* W5 i! b6 d6 Z, B" H* J' L @& G# ~7 d. ]7 j2 T9 i
，黄金市场现在进入高位，未来价格走势有一定的不确定性。对于投资者来说，要理性看待黄金和黄金股，短期的关注很大，长期的黄金投资依然是不错的避险选择，但投资黄金股的风险也需要仔细考虑。
* Y- A9 [0 }& V/ e7 r% ^3 p( I3 z% I# {' M6 {* i$ t) z
. Q9 f( i+ Y& u Y2 q5 D
|
|
发表于 2025-4-26 10:11
发表于 2025-4-26 10:36
